从上市传闻到敲钟，小红杯上市计划尘埃落定日前，咖啡连锁品牌Tim Hortons的中国业务正式登陆纳斯达克正如此前披露的，本次上市的形式是与Silver Crest Acquisition Corp合并，这种形式隐约透露出Tims在中国上市的紧迫性的确，Tims中国自入市以来一直受到资本市场的青睐，但数据显示喜忧参半招股书显示，其营收扩大，亏损也有所增加进入中国市场仅三年，设置延伸店旗的完成率不到20%Tims中国借壳上市是否操之过急

上市尘埃落定，加速市场扩张。

日前，北京商报今日记者获悉，Tims中国与特殊目的收购公司Silver Crest的合并已于美国东部时间9月28日完成，将于日前9: 30在纳斯达克上市交易，股票代码为THCH对于这笔融资金额的用途，Tims中国表示将继续拓展业务，深耕国内咖啡市场最新数据显示，截至2021年12月31日，中国大陆21个城市共有390家门店其中自营店数量从2019年12月31日的31家增加到2021年12月31日的373家

虽然3年来店铺数量增长了10倍以上，但离其之前的档期还有一定距离Tims中国刚进入中国市场时，就定下了10年开店1500家的目标过去两年，Tims中国的目标是2026年增至2750家不难看出，它希望借助这笔资金继续拓展市场，尤其是在门店数量方面

另外，从以上数据可以看出，Tims中国也在通过加盟进行扩张虽然财报显示加盟业务收入只占很小比例，但无非是通过直营+加盟来完成目标计划对于加盟业务，相关负责人表示，最近才开始拓展这部分业务目前Tims咖啡的发展主要以直销为主，加盟比例很小如何保证加盟店的企业文化，经营理念，品质，服务与直营店保持一致，如何让加盟伙伴有一个可持续发展的空间，是品牌要解决的主要问题目前，对特许经营采取更为谨慎的态度仍然是审慎的

此前，Tims中国即将上市的消息不断传出，但Tims中国从未透露更多信息直到去年12月，Tims中国才披露上市前融资进展今年7月，Silver Crest与Tims中国的业务合并被美国证券交易委员会于2022年7月20日宣布值得注意的是，Tims中国和Silver Crest还修改了合并条款，包括将Tims中国合并前的估值从16.88亿美元调整为14亿美元

收益和亏损增加麻烦。

从这次Tims中国的并购上市来看，隐约透露出其上市的紧迫性在业内人士看来，与直接IPO的形式相比，通过特殊目的收购公司上市的流程更简单，上市的速度和时间周期会更短，确定性更强，可以获得更多的资金支持

其实从Tims中国进入中国市场的表现来看，一直在扮演闷声开店的角色在追求高速扩张的同时，似乎也出现了亏损焦虑招股书显示，2019年至2021年，Tims中国实现营收5725.7万元，2.12亿元和6.43亿元，同比增速分别为271.9%和203.4%可是，Tims中国的亏损却在逐年增加，2019—2021年分别净亏损8783万元，1.43亿元和3.83亿元

至于影响公司业绩的原因，Tims中国将其归结为疫情和成本上升招股书显示，自2020年以来，疫情对Tims在华门店的经营和销售造成不利影响，主要表现为门店临时关闭，营业时间缩短，客流减少而且，除了疫情，通货膨胀和供应链也对Tims中国的业务，客户群，经营业绩，利润率和前景产生间接或直接的影响比如原材料成本上涨，运输延迟，供应不稳定等都增加了Tims中国的运输和仓储成本

深圳思奇盛公司CEO吴表示，Tims中国目前还是比较小众的，看起来急于上市目的之一是快速获得资本援助，增加市场规模因为Tims中国的差异化在于咖啡和烘焙产品，具有轻餐的特点，采用连锁直销的策略会更靠谱所以除了通过上市获得资金，很难有更好的快速发展模式

还需要适合当地消费者市场习惯。

自2019年在中国上海开设第一家门店以来，Tims Coffee不断本地化，增加产品，口味和门店场景，如开设旗舰店，经典店和Tims Go店，以及与麦德龙和中石化易捷合作招股书显示，截至2021年12月31日，Tims中国拥有30家旗舰店，275家经典店和85家Tims Go店

虽然上市可以获得更多的资金支持，帮助Tims中国更好地实现扩张计划，但也意味着品牌受到大众的监督此外，咖啡市场竞争激烈，头部品牌不断扩张，茶饮品牌和跨界者纷纷入局Tims中国在产品，创新，供应链等方面还需要做功课，这样才能讲好资本故事

上海飞跃投资管理有限公司董事长王振东指出，Tims中国确实受到疫情影响，上市日期几经推迟目前看来，Tims中国的财务数据还是客观的，不排除今年亏损扩大的可能而且品牌是由成熟团队运营的标准化咖啡店，商业模式已经比较成熟这个时候上市可以算是最后一个窗口期

王振东认为，Tims中国从品牌产品，商业模式，门店业态等方面都缺乏一定的核心竞争力对于年轻人来说，Tims中国的模式有些老套，而对于白领来说，Tims的咖啡产品不符合他们的饮食习惯，品牌的性价比有待提高未来，蒂姆斯咖啡需要加强产品质量和创新，增加供应链投资，以提升品牌综合竞争力，同时适应中国市场的变化