美国银行策略师说，美国股市的实际盈利收益率已经降至杜鲁门就任总统，冷战刚刚开始以来的最低水平。

Savita Subramanian牵头的策略师在周三的一份报告中写道，标普500指数目前的实际盈利收益率为—2.9%，意味着如果公司业绩不持续增长，那么投资者经通胀调整后将损失2.9%上次实际盈利收益率为负还是1947年

策略师们表示，前四次实际盈利收益率为负的时候，均出现了熊市他们建议投资者在能源，金融和房地产等抗通胀板块寻求避险他们表示，对未来12个月通胀率将从6.2%降至2.5%的预期可能过于乐观，这代表着40年来最急速的通胀下降

美国银行一直看跌美国和欧洲股市，尽管两边主要指数最近几个月都创历史新高在新冠病毒omicron变异株引发市场短暂下跌之后，标普500指数已经反弹并徘徊在纪录高位附近

负实际盈利收益率预示着下行风险，策略师们表示。

美国银行表示，前四次实际盈利收益率为负的情况分别是二战后的熊市，1970年代的滞涨时代，1980年代的沃尔克冲击和2000年的科技泡沫。