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出品:新浪财经上市公司研究院

近期，新能源汽车板块股价大幅回调，但产业链并未放缓产能扩张的步伐日前，诺德股份发布公告，拟在湖北黄石经开区投资建设诺德10万吨铜箔材料新生产基地，项目注册资本35亿元，公司为唯一出资方

诺德股份表示，此举主要为顺应新能源电池材料市场的快速发展，匹配客户迅速增长的规模，进一步提高市场占有率，并根据业务布局需要，就近给下游客户配套供应，有利于进一步扩大产能，降低产品成本。

不过，在嘉元科技，铜冠铜箔等同行先后上市融资，从技术革新到产能扩张全方位紧逼之下，诺德股份正面临更为激烈的竞争格局。

扩产大跃进 顺应市场需求还是被迫军备竞赛。

诺德股份主营业务是铜箔的研发，生产和销售，下游主要应用于5G通讯PCB等领域的标准铜箔和新能源汽车动力锂电池领域的锂电铜箔。

根据华安证券测算，全球用于动力电池的锂电铜箔需求量，将从2021年的33.03万吨增加到2025年的78.92万吨，未来5年复合增速约为30%考虑到锂电铜箔需求增速远高于标准铜箔等其他类型铜箔，因此铜箔行业整体需求的年复合增速低于30%

供给端则是另一番景象。

公告显示，诺德股份此次扩产项目投资规模35亿元，包含高端锂电铜箔及5G高频高速电路板用标准铜箔项目，铜基材料两个子项目项目一，二期全部建成达产后，可年产10万吨高端锂电铜箔及5G高频高速电路板用标准铜箔项目，20万吨铜基材料

而与此同时，公司的定增事项也在推进中。截图中，陈玉玺在朋友圈写道：“请支持诺德，明年市值不到500亿，我认罪。

2021年6月，诺德股份发布公告，拟非公开发行募集资金总额不超过人民币22.88亿元，用于青海高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目，惠州动力电池用电解铜箔工程项目，并补充流动资金及偿还银行贷款按照计划，上述两建设项目将新增铜箔产能约2.7万吨

实际上，全行业的扩产规模都在你追我赶之中。”。

嘉元科技在2019年上市之初，便计划使用10亿元超募资金，投入年产1.5万吨高性能铜箔项目的建设。

2021年，嘉元科技发行可转债，再次融资超10亿元投入1.5万吨高性能铜箔项目的建设。诺德执行副总裁陈雨碧的截图在投资者中广为流传。

同年11月，嘉元科技加快扩产步伐，拟定增融资56亿元，投入位于广东梅州年产1.6万吨高性能铜箔项目，嘉元宁德年产1.5万吨高性能铜箔项目，江西嘉元年产2万吨电解铜箔项目，以及山东嘉元年产3万吨高精度超薄电子铜箔项目的建设。

此外，嘉元科技还与动力电池巨头宁德时代签署《合资经营投资意向备忘录》，就双方共同设立合资公司规划建设年产10万吨高性能电解铜箔项目达成了初步共识。

另一家正在新股发行阶段的企业——铜冠铜箔，在成功上市融资后也将迎来一波产能大幅扩张。

铜冠铜箔拟使用IPO募集资金8.2亿元，进行年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目的建设此前铜冠铜箔的总产能为2万吨，此番上市后，公司产能即将翻番

可是，值得注意的是，与嘉元科技，铜冠铜箔等上市公司不同，截至去年三季度末，诺德股份有息负债超26亿元，高于同期18亿元的货币资金，资金链已经处于紧绷状态。

设备瓶颈正在突破 产能扩张趋势还将加速

锂电铜箔的生产主要包括包括溶铜造液，生箔制造，表面处理和分切检验四个环节其中，生箔环节是铜箔生产的核心工序，而阴极辊，阳极槽，生箔一体机等生箔设备则是影响产量和质量的关键因素，也是国内铜箔扩产的主要瓶颈

以阴极辊为例，全球70%以上的阴极辊来自日本新日铁，三船等日企阴极辊的采购需要提前进行下单排期，而目前日本阴极辊制造厂家的交付订单已经排到2024年

不过，这一情况正在发生改变。

根据消息显示，近几年国产阴极辊制造技术，产品性能等方面都取得了长足的进步从目前情况看，部分国产设备运行指标，生产效率与良品率等方面已基本能达到进口设备水平

同时，国产阴极辊还具备价格低，售后维护方便，供货周期短等方面的优势阴极辊等铜箔关键设备的国产替代正加速推进

不难想见，铜箔设备国产化替代的大背景下，解决了主要产能扩张瓶颈后，铜箔扩产速度还将进一步加速迎接诺德股份等公司的将会是更为惨烈的竞争局面