日前，11111111111111，111111111111财报显示，第二季度总净营收为49亿元人民币，与去年同期相比增长9%净亏损为20.104亿元人民币，去年同期为11.218亿元人民币按照非美国通用会计准则，调整后净亏损为19.679亿元人民币，去年同期为13.247亿元人民币

美国银行分析师张磊:我的问题是关于成本和利润率我们可以看到，上半年实际上采取了一些降本增效的措施，尤其是营销费用控制得很好请问管理层，其他成本费用是否还有进一步提升的空间管理层如何看待整体毛利率以及未来利润率的走势

陈睿:首先，我来谈谈我们对降本增效的理解我认为降本增效的重点不仅仅是降本，更重要的是增效所谓增效，其实就是我们把钱花在对的地方，更聪明地花钱，更有效率地花钱包括疫情，现在的宏观环境使得公司面临的外部环境极具挑战性，所以我在公司内部特别强调专注，就是少做事情，重要的事情，想做就做深做透如果是非核心，不行就不要做

哔哩哔哩的核心工作是什么我觉得首先是视频和增长，增长包括用户增长和收入增长所以今年上半年，我非常注意把资源和钱花在这些核心任务上，包括视频，用户增长和收入增长虽然现在整个外部环境非常具有挑战性，但我仍然在内部强调增长仍然是哔哩哔哩最重要的工作

哔哩哔哩是一个典型的互联网平台经济，这种模式的特点是它的所有价值都来自于用户价值我们非常重视用户增长方面的工作今年上半年，我们也非常重视提高用户增长的效率，降低用户获取的成本可以看出，哔哩哔哩新用户的获取成本在下降第二季度我们的市场费用同比下降16%，营收占比从去年的31%下降到24%，应该是一个非常有效的结果而且，你可以看到，在用户获取成本降低的同时，我们用户留存率的活跃度在不断上升提高花钱效率实际上是体现在我们利用技术手段优化技术资源配置，改善技术基础设施来提高和节约成本比如你可以看到我们第二季度的DAU同比增长33%，VV同比增长83%此外，众所周知，哔哩哔哩的视频清晰度已经越来越高在这样的情况下，我们通过优化技术，实际上已经将哔哩哔哩单VV的带宽成本降低了37%我的预测是，虽然今年DAU会大幅上升，用户数量会增加，但我们今年在IT方面的技术投入，比如带宽和服务器，不会比去年多其实这是我们如何通过技术优化成本，降低成本，提高效率的一个例子

范昕:让我来回答关于成本和毛利的问题事实上，我们第二季度的业绩报告已经反映了疫情遏制的影响预计今年下半年三，四季度我公司营收将恢复环比增长势头，四季度毛利率将逐步提升至20%左右今后，我们将继续采取严格措施，降低成本，提高效率此外，我们预计公司第四季度非美国通用会计准则净亏损率将从第二季度的40%左右收窄至30%左右

摩根大通分析师陈琦程:我的问题主要是关于用户本季度公司MAU突破3亿性能强劲我们也看到第二季度DAU，MAU，用户的整体增长表现非常好，尤其是DAU的增速超过了MAU这背后的驱动原因是什么管理层如何看待DAU和MAU在今年下半年和明年的增长

陈睿:这里有三个要点我想谈谈支撑哔哩哔哩用户增长的基本面在过去一年，我们都知道外围环境发生了很大的变化，但哔哩哔哩的基本因素并没有受到影响

第一，我觉得视频是一个席卷全球的浪潮，至少会持续三年在我看来，这不仅将保持哔哩哔哩今年的增长，而且将保持明年和后年的增长其次，我觉得年轻一代需要自己的文化娱乐内容我们一半的用户年龄在25岁以下为什么这么多年轻人喜欢哔哩哔哩原因是年轻一代需要自己的内容再次，我认为消费升级还是社会的大趋势，内容消费是消费升级的重要组成部分Z世代的年轻人更愿意把钱花在精神文化消费上所以我觉得哔哩哔哩其实是一个风口的业务，这是我们持续增长的根本

刚才你提到有人担心我们的DAU增长率超过茂名，这是事实原因是我们今年非常重视增长的质量我刚才说的降本增效和花钱效率其实是一样的不仅DAU的增长率超过了MAU，而且正如你所看到的，我们每天的活跃时间也在逐渐增加此外，你可以看到，我们每天的平均广播和互动次数比DAU增加得更多所以这确实是一个非常健康的模式:互动超过VV，VV超过DAU，DAU超过MAU

另外，我觉得哔哩哔哩过去一直强调的多品类发展战略，其实对健康成长起到了很好的作用大家可以看到，哔哩哔哩的PUGV，直播，OGV，甚至Story—Mode都在快速增长，这也是我们不断为用户填充更多新场景的举措

最后我想强调一点，我们有信心在2023年实现之前提到的4亿MAU的目标，而完成目标的方式就是不交作业如你所见，我们对DAU的重视程度实际上高于对MAU的重视程度，我们的工作必须是在保证健康的前提下实现我们的用户增长目标

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