酱酒企业收入暴增 头部化进程提速

酱酒热已然 理性回归，但在近期多家酱酒企业参与的经销商大会上，其业绩数据显示习酒，国台酒业，金沙酒业等第二梯队的酱酒企业收入暴增，并超过部分传统浓香区域上市酒企。

在业内看来，酱酒企业收入多来自于渠道扩张，下一步行业分化仍是主基调。

酱酒收入为何激增

从已经公布的业绩数据看，2019年以来进入高峰的酱酒热让酱酒企业的收入迎来了爆发式增长同为茅台镇的大型酱酒企业国台酒业2021年实现收入超过100亿元而据此前招股书，2017年到2020年，国台酒业营业收入分别为5.7亿元，11.8亿元，18.9亿元和40.1亿元，近两年收入增速均超过三位数

同期业绩暴增的还有金沙酒业，金沙酒业2022年全国经销商大会上，金沙酒业董事长张道红透露，2021年金沙酒业实现销售收入60.7亿元，同比增长122%，其中核心大单品摘要酒销售回款37.6亿元，同比增长156%，金沙回沙酒回款23.1亿元，同比增长88%而根据金沙酒业此前公布的数据，2018年到2020年，销售收入分别为5.8亿元，15.3亿元和27.3亿元

此前，习酒公司在2022年全国经销商大会上表示，2021年，习酒公司预计营业收入超130亿元，这一数字相比于2020年同期也有两位数的增长。

从数据上看，酱酒的增速远远跑赢行业整体，中酒协数据显示，2021年1~11月，全国规模以上白酒企业965家，完成酿酒总产量632万千升，同比增长5.4%，累计完成销售收入5236亿元，同比增长18.1%，实现利润1443亿元，同比增长28.7%但据贵州省工业和信息化厅二级巡视员朱蓓透露，2021年1~11月，贵州省规上白酒产量达到近三年以来的最高峰，产值同比增长40.8%

伴随着酱酒企业的快速增长，收入规模迅速反超了部分传统区域豪强酒企的规模。

比如近期公布业绩预告的江苏区域酒企今世缘，预计2021年度实现营业收入63亿元到65亿元，同比增长23%到27%，预计净利润19亿元到21亿元，同比增长21%到34%但2017年今世缘的收入已经达到了29.6亿元安徽区域酒企古井贡酒从2006年的6.5亿元起步到2019年全年收入破百亿用了13年时间，而国台酒业仅用了4年

酒业分析师蔡学飞告诉第一财经记者，酱酒企业的业绩爆发式增长并不意外，酱酒热下渠道热度高涨，带动了酱酒的铺货和销售，也带来了可观的市场增量，此外，酱酒本身以高价产品为主，可能实际销售的件数和吨数上未必有如此高的增幅，但高单价让销售额的增幅变得很惊人。

在过去很长一段时间中，酱酒的渠道拓展难度远大于浓香酒企在经销商大会上，张道红讲述了自己过去为了争取渠道大商的支持，曾一顿喝完9个分酒器的白酒才拿下某大商的故事

而记者注意到，如今酱酒已经不缺经销商比如目前国台酒业经销商数量为1500多家招股书显示，2017年~2019年，国台酒业经销商数量是318家，428家和799家

行业分化提速

2021年下半年酱酒热却突然降温，在此前的市场走访中，山东，北京等地的多位酒商向第一财经记者反映，自己定制或代理的酱酒产品销售仅为一般，部分低端定制产品出货困难，不得不降价销售，而对于酱酒的选品和进货也变得更加谨慎。

2021年中酒展上发布的《山东酱酒市场发展趋势调研报告》显示，虽然市场容量在增长，但济南在内的多地市的酱酒开瓶率在下降，而且伴随着酱酒品牌的利润下滑，经销商对于酒企推出的招商政策表现消极，甚至不再接受压货。

在走访中记者发现，一方面酱酒热更多来自渠道驱动，还没有真正传递到消费者层面，特别是高毛利驱动下，很多非传统酒商涌入酱酒市场，让市场产品供给过剩，鱼龙混杂，泥沙俱下，导致销售难度加大，另一方面，酱酒热下，酱酒市场价格也水涨船高，部分品牌的产品价格反复提升，定价甚至超过了传统浓香名酒的核心产品，但其在品牌，文化，销售体系上远不及浓香型白酒企业，并不能对销售形成有效推动。

在业内看来，酱酒热也正在沿着浓香型白酒发展的历史轨迹，市场快速回归理性，行业分化逐步提速。

海纳机构创始人，总经理吕咸逊告诉第一财经记者，酱酒行业目前并非真的遇冷，而是结束了鱼龙混杂的上半场之后，进入中场理性发展阶段消费者口味由轻到重，由低风味到高风味的白酒香型发展趋势并没有发生改变，目前酱酒从品类热转向品牌热，但建立在酿造，营销能力建设等因素之上的品牌打造，并非一日之功

值得注意的是，在今年的经销商会议上，区别于近两年追求增速，国台和金沙都传递出主动降速的信号。

根据介绍，2022年国台的销售目标是115亿元，并减少7%的市场供应量，并且原则上不再招新商，并启动一系列的品牌营销活动，消费者培育活动和终端市场布局金沙酒业在2022年的销售目标是80亿元，并将2022年定为品牌IP打造年

张道红表示，酱酒行业也进入到大浪淘沙，品牌竞争的第二阶段，在行业品牌高度集中的大趋势下，酱酒行业将以品牌竞争，产能竞争，文化竞争等多元竞争格局为主，需要打通酱酒渠道热到消费热的最后一公里。

在蔡学飞看来，酒企收入增长主要来自于向经销商销售，目前酱酒企业已经意识到消费基础薄弱的问题，并着手调整，虽然目前酱酒企业的体量快速壮大，但下一步其实际市场动销，产品品质和全国性市场的培育等进展还需进一步观察。