2022Q1业绩略超预期公司业绩略超预期2022Q1公司营收38.33亿元，同比增长17.12%，扣非前后净利润3413.35亿元，同比增长15.33%和15.47%维持2022—2024年净利润14.30，16.40，19.11亿元的预测，对应2022—2024年EPS 2.96，3.39，3.95元，同比增长22.7%，14.7%，16.5%目前股价对应42.8，37.3，32.0倍PE，看好武宿等高端产品表现，维持买入评级全线产品实现良好增长，高档表现较好2022Q1，公司销量同比增长11.7%，份额持续提升，吨价同比增长4.9%，结构持续改善预计1—2月增长较快，3月受疫情拖累，但整体势头依然强劲，好于行业整体水平从产品来看，2022Q1的高端，主流和经济型产品同比分别增长24.04%，13.17%和12.84%全系列产品增长良好，高端表现更强其中高档产品得益于大城市计划的推动预计新疆以外的乌苏同比增长20%左右，1664实现两位数增长，主流产品乐宝，重庆品牌增长较快，基地市场经济系列产品预计量价齐升，主流，经济系列结构明显改善分地区看，西北，中部和南部地区分别增长13.96%，20.68%和14.13%，地区增速较为均衡成本压力轻微，盈利能力较强，按照新标准，2022年净利润率同比下降0.96pct，2022Q1毛利率同比下降0.38pct预计这主要是由于大城市计划推动下，运输距离拉长导致运输成本增加，部分原材料价格上涨销售费用率同比基本持平，管理费率同比下降0.8个百分点看好武宿等高端产品和结构升级趋势，公司积极应对，减少疫情影响，后续有望逐步消退包装材料等原材料成本短期可能有压力，但相对可控中长期继续看好武宿，1664等高端产品的强劲增长势头和中低端产品结构的持续升级风险:餐饮需求持续疲软的风险，成本过度上涨的风险，竞争加剧的风险