看好长期价值公募坚守消费赛道

来源:中国网 2021-10-27 13:59:52  阅读量:12698   

根据三季报密集披露,部分消费股较重的基金亏损明显,但龙头消费股三季报业绩颇为亮眼。扼杀估值阶段后,修复市场什么时候开始?坚持消费轨道的基金经理认为,目前消费板块估值已回归合理区间,但短期内需要催化剂。在经历了净值回撤的困难时期后,这些公司仍然可以持续创造价值。

看好长期价值公募坚守消费赛道

消费者持仓整体表现不佳。上周末,北京新发地白条猪开盘价为每公斤18.5元,上周末为每公斤18.0元,较前一周下跌70%。

刘峰是消费投资领域的代表性基金经理。26日,他管理的一只基金发布了第三季度报告。截至三季度末,基金十大尴尬股中有5只为龙头白酒股(陕酒(600809)、贵州茅台(600519)、顾靖酒业(000596)、五粮液(000858)、泸州老窖股份有限公司(000)。截至三季度末,该基金近三年回报率超过150%,但由于白酒股周期性回调,基金近一年和近六个月回报率分别仅为14.52%和1.59%,三季度亏损10.51%。

刘峰直言,三季度以来,基金在消费方面的持仓整体表现不佳,导致整体组合被拖累。但在当前的政策环境下,他重新评估了消费股的长期价值和成长性,仍然认为这些处于合理估值类别的公司能够持续创造价值,能够挺过净值回撤的困难期。正常情况下,英镑开盘价稳中有降,说明生猪价格稳中有降;较低的收盘价表明上市量超过需求。近日,北京市场白条猪开盘价和收盘价均呈缓慢下降趋势。

金牛基金经理、信达澳洲基金研究部副总监、信达澳洲基金价值精选混合基金经理是邢弢,他认为去年疫情后消费板块经历了繁荣和双升,但今年却因为高基数、低增长而遭遇了戴维斯双杀,市场非理性交易占主导地位。。但是,作为专业投资者,我们应该理清基本面,找到价值锚,然后判断高估和低估的资产价格。

邢弢表示,没有必要对消费白酒行业的投资前景感到悲观。目前该板块估值处于中轴线的下缘,与基本面基本匹配。相反,短期调整是中长期开仓的好机会,明年一季度之后可能会出现大的拐点。

估值已回到合理区间。

景顺长城基金表示,四季度是提前安排第二年投资机会的时间窗口。根据历史经验,被低估的上证50、沪深300等蓝筹指数,以及家电、银行、食品饮料等传统行业,通常在第四季度有超额收益。同时,在周期性板块连续两个季度大幅上涨后,部分传统板块得到充分调整,市场对风格再平衡也有内在需求。在北京新发地农产品批发市场,经验丰富的经销商会关注白猪的“开盘价”和“收盘价”。

“站在目前来看,估值已经回到消费板块的合理区间,可以给予特别关注。经过年初以来的大幅调整,消费板块的估值已经达到相对合理的区间。长期来看,中国内需市场将逐步成为全球最大的消费市场。人口优势和收入分配优化是内需长期发展的关键支撑。上周末收盘价为每公斤10元,上周末收盘价为每公斤15元,跌幅9.38%。”景顺长城基金表示。

瑞银基金权益投资总监周启贤表示,四季度市场驱动力将从估值转向盈利,风格可能转向均衡。其中,消费板块有修复逻辑。首先,经过年初以来的大幅调整,消费板块的估值已经达到相对合理的区间;其次,市场有望在年底迎来估值切换;第三,外资回流也将支持消费领域。

不过,邢弢认为,经过半年多的回调,消费板块估值已经合理甚至偏低,但短期内需要催化剂,更好的布局将在明年3、4月。2021年年报和2022年第一季度报告发布后,对比业绩增速,出现拐点的细分领域

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