2021年行将收官以史为鉴，年终岁尾A股大概率会有一轮躁动行情从今年走势看，春季攻势正在如火如荼地酝酿中消费，军工，新能源等你方唱罢我方登场，伴随着板块轮动加剧，权益市场后市将走向何方投资者又该如何踏准节奏

作为历经多轮牛熊考验的沙场老将，在市场中磨砺超22年的嘉实基金平衡风格投资总监，嘉实兴锐优选拟任基金经理洪流，对市场走向和投资机遇有着独特的见解。

从敬畏到贪婪

回顾在2020年的结构性牛市中，洪流就提醒持有人要敬畏市场，彼时市场呈现出了指数化，包括部分行业泡沫化的一个倾向展望2022年，洪流认为，中国资本市场在2021年经历了持续震荡之后，明年不排除在政策逐渐趋暖的背景之下，走出既有阿尔法又有贝塔的行情因此站在这个时点，洪流对投资人的建议是，伴随着经济逐渐地探明阶段性的底部，应该是要越来越贪婪，而不是敬畏

临最近几年末，投资者观望情绪升温，新基金发行压力较大在洪流看来，此时反而是加大权益类产品配置的绝佳时间点为此，把握这一时间窗口，由洪流担纲的嘉实兴锐优选一年持有期混合型基金，11月29日起全面发行

从过往数据看，震荡市，甚至是短期快速下跌市，都有利于洪流新基金建仓，因为这种市场容易出现洪流钟爱的三好生股票像洪流管理的嘉实瑞虹和嘉实价值成长发行到建仓恰逢2019年9月—2020年1月，上证综指在3000点上下震荡，嘉实瑞熙成立初期则是2020年2月A股遭遇新冠肺炎疫情冲击，上证综指最低逼近2600点，其后展开震荡上行截至今年三季末，这些基金成立来回报均超过48%，大幅跑赢业绩比较基准正好印证了市场震荡是建仓的好时机

对于还在纠结观望的投资者来说，新基金轻装上阵，还有几个月的建仓期来捡拾性价比高的优质资产而且嘉实兴锐优选采用一年持有期设计，也给了基金经理足够的时间来挑选优质筹码

行业均衡配置，聚焦五大方向

作为成长与价值并重的平衡投资舵手，不追热点不跟风，不依赖单一押注某个风口，而是从全市场足够宽的视野出发，在平衡配置中寻求长胜在洪流的投资逻辑中，平衡投资的核心是性价比，判断风险收益比的高低，选择兼备成长和价值属性的公司，GARP策略刚好是连接深度价值和深度成长的桥梁权益资产配置上将采取核心+卫星方式

核心配置上，将重点关注结构性机遇中最为确定的四大方向:第一是中国的先进制造行业，从全球的产业分布和分工看，中国的新能源汽车，光伏行业，风电乃至于中国未来的核电，洪流认为都存在着非常强大的竞争优势，这种优势使得中国和海外在双碳国家战略的导引下具有非常强的产业向外的扩展性同时在先进制造业的第二个领域，如中国卡脖子的工程方面，伴随着中国科创板的诞生，产业逐渐的升级和技术研发的投入，目前半导体行业，军工产业等在十四五期间已经获得了非常好的增长空间和潜力

第二是消费升级，主要有三个视角:首先是人口结构变化，Z世代作为新消费群体，引领国货，潮牌崛起，也说明伴随着国家力量的强大，中国居民在消费过程中对中国自有品牌的认同度越来越高，带来了很多中国消费的内在升级的机会其次是财富管理领域，伴随未来中国的财富结构和资本市场关联度越来越高，洪流认为财富管理是中国未来居民消费升级的一个重要方向，第三个消费的视角，类似于跟互联网相关的消费新业态的出现，如近来备受瞩目的元宇宙这样的消费业态

第三来自后疫情时代一些行业的恢复性机遇伴随着疫情逐渐的消退，中国居民的正常生活会逐渐的开展，正常的出行，餐饮，海外的旅游等等这样的一些变化使得原来前期受到压抑的一些领域可能面临着非常好的恢复正常化带来的价值重估，这条线索值得未来重点关注

第四是中国经济增速放缓后，由于政策的变动带来的其他行业机遇无论是财政政策，货币政策，还是房地产等相关的部分政策都会出现微调，微调的过程中会使得前期受到过度压制的一些领域，包括金融，地产的产业链等存在着比较大的，在政策发生边际变化，甚至转轨之后带来的非常好的观察的视角

此外，在卫星资产配置上，洪流指出，将重点关注受益于经济复苏的顺周期资产具体看来，受到政策压制的互联网周期性行业，虽然今年PPI从高点下来，但是伴随着新能源的逐渐展示，大宗商品里面的铜，钴等，这些和新能源行业的爆发性增长相匹配的一些领域，包括锂等，都面临着非常大的潜在持续增长的空间

注:以上重点关注方向仅代表拟任基金经理当前看好方向，不代表基金未来长期必然投资方向。众所周知，基金分红的基础是能够创造长期超额收益。基金只有在实现了优厚的投资回报，保持优异的长期业绩之后，才可能进行大手笔的分红。探究嘉实基金大力度分红背后的原因，离不开嘉实基金始终坚持“为客户创造回报”的初心，信奉的长期主义原则和旗下基金持续优秀的业绩输出。根据海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜数据》显示，截至6月30日，最近两年，三年，五年嘉实基金旗下权益类基金绝对收益率分别为109.49%，1175%和128.77%，均位居可比基金公司前1/3。从权益到固收，从主动到被动，嘉实基金各领域，各赛道皆不乏历经时间淬炼与市场考验的精品之作，力争在不同周期下都能够为客户提供最佳资产配置方案。。

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