刘锦玲，经济学博士，1999年至2006年就职于招商证券，历任研究所总经理助理，战略部负责人，金融发展部总经理2006年至2013年就职于安信证券，担任总裁助理，先后担任营销服务中心总经理，安信期货董事长，资产管理部总经理，2013年起就职于安信基金，现任公司总经理

在高质量发展的趋势下，价值投资不仅是一种投资范式，也是基金公司稳健经营的一种方式在这种模式下，安信基金等行业的公募骨干十年如一日地保持自己的目标和节奏，持续为市场输出稳健的长期业绩

正如安信基金总经理刘锦玲在接受中国证券报记者专访时所言，基金公司长期竞争力的背后，是投研建公司的发展理念作为安信基金的掌门人，他不仅为公司建立了规范的投研体系，还培养了陈毅锋，张逸飞，张静，李俊，聂世林，魏源，张明等优秀的基金经理还做出了安信十条，无清单等重要制度建设实践，持续打造价值投资全价值链

今年一季度末，资本市场出现大幅波动但在稳健业绩和专业营销的共振下，安信基金一季度非货规模增长约168亿元，位居行业第一，公司非货规模也首次突破千亿元

研究是根本动力和核心竞争力。

一位员工曾在会上问刘锦玲，刘波，投资机构真正的长期竞争力是什么是性能吗刘锦玲的答案是三个字——价值观这与查尔斯·埃利斯在《长线》一书中的观点非常一致:任何投资机构真正持久的元素是其文化，或者说企业价值观

刘锦玲特别表示，他对价值投资理念的理解是基于选择个股的自下而上的投资理念践行这种价值投资理念，需要相应的基础设施——强大的行业研究员团队所谓强大，刘锦玲提出了两个衡量标准:一是要实现所有行业全覆盖，至少申万一级行业要全覆盖，第二，覆盖面要深入有效这需要研究员的素质和专业能力足够高，能够覆盖两个甚至更多的重要行业和复杂行业，才能保证对相关投资标的研究透彻

刘锦玲表示，投研能力是公司发展的根本动力和核心竞争力无论市场风格如何变化，无论是顺风还是逆风，安信基金都在不断加强投研人员的配备和培训，坚持不懈地扩大自己的能力圈，尤其是提高成长股的投资能力据刘锦玲介绍，安信基金在2011年成立之初，就决定始终坚持投资研究，成立公司的发展理念十多年来，这一理念已经深入人心，成为公司制定发展战略和日常经营管理的明确标准

截至目前，安信基金拥有一支由30多人组成的研究员梯队这不仅是保证股票认知优势形成的重要条件，也是支撑不同投资风格的重要平台在研究广度和深度的双重支持下，安信基金创造了一批长期回报优异的权益类产品，如连续七年跑赢沪深300的安信价值精选，上证综指5178点下跌以来净值增长超过两倍的安信优势成长，与最大退出控制同样表现优异的安信灵活配置等

负责相关产品的明星基金经理大多由安信基金独立培养，如陈毅锋，张静，张明，聂世林，魏源等，而且大部分都伴随公司走过了十年的发展历程，人才梯队稳定研究部就像一个青年训练营通过传，帮，带，巩固研究员自下而上的选股技巧，其中优秀者逐步晋升为基金经理在价值投资理念的指导下，根据自身禀赋发展成为价值型，平衡型，成长型风格的玩家

刘锦玲称这种投资体系为一朵有五片叶子的花他希望每一个基金经理都要尽可能地通过自己的赚钱逻辑去思考，并在此基础上将自己的风格做到极致，并长期坚持，不断完善当然，无论基金经理发展什么投资风格，都要遵循价值投资理念

安信基金最近几年来在业内广为人知的固定收益加产品线，其实就是价值投资理念与信用价值观融合的结果据刘锦玲介绍，在投资组合管理方面，安信的固定收益+以不沉信用的优质债券为后盾，自下而上精选低估值，高分红，优质股票提升收益，以其独创的风险预算控制风险敞口大道至简策略打造了一批画线明星产品:安信稳健增值，连续27个季度保持正收益纪录，年化收益率接近7%，旗舰产品安信稳健增利，年化收益率超过8%，位列今年收益排行榜首位，如安信人稳健成长，安信稳健应用等

坚持理念，拓展能力圈

今年一季度，资本市场波动较大，但安信基金旗下多只产品净值今年仍创历史新高数据显示，在稳健业绩和专业营销的共振下，安信基金一季度非货规模增长约168亿元，位居行业第一，公司非货规模也首次突破千亿元

这种逆势增长的势头不仅是投资研究，建立公司理念的重要体现事实上，在这背后，刘锦玲作为安信基金掌门人，在制度建设的实践上做了很多努力

在安信基金办公楼的入口墙上，有两块醒目的蓝色广告牌，分别展示着安信基金的十大重要价值观和十件不该做的事2017年上半年，刘锦玲亲自起草了《安信基金的使命与愿景》，并在公司内部反复征求意见修改，几个月后才正式发布安信基金的员工自发称之为十大必备，并牢记在心在清晰的价值观指引下，安信基金稳步发展，荣获2018年金牛基金管理公司，跻身前列

但2019—2021年，成长风格指数大幅跑赢价值风格指数，践行价值投资的安信基金相对业绩承压尤其是行业爆发的2020年，公司规模增长不及预期，排名不升反降

作为公司总经理，刘锦玲在2019年年中认识到团队投研风格与市场普遍成长风格的不匹配，鼓励投研团队坚持价值投资理念，努力拓展能力圈，并给出了三点明确的工作要求:一是坚持选股标准不放松，将股权投资牢牢扎根于理性框架，避免陷入价值投资原教旨主义陷阱，第二，应努力扩大投资圈和研究能力在低估蓝筹风格上有优势，但也应该能够更好地将成长性投资机会纳入价值投资的框架中，用理性的方法进行长期股票投资，第三，基金经理要促进自身投资方法论的先进性和成熟性，保持风格稳定，避免随波逐流

在安信基金逆风的三年里，陈毅锋，魏源等偏价值风格的基金经理，会长期持有一些研究透彻的成长类龙头偏平衡风格的张静和聂世林更关注阶段性低估的成长股的买入机会偏成长风格的陈鹏在价值投资的框架下，取得了波动性相对较低的成长性投资组合业绩

2021年，为了让公司的核心价值观更加清晰，刘锦玲起草了安信基金的《不要上榜》，并在全公司征求意见后公布安信基金不做的十件事包括不买看不懂的股票，不买估值过高的股票，不追短期业绩排名，不牺牲产品业绩扩大产品规模这就给了公司员工，尤其是业绩承压的投研团队一个明确的行为边界，让他们在价值投资的框架下更坚定地发展自己的风格

十要和不许做清单让安信基金所有员工都有了明确的核心价值观，有所为有所不为团队逆风成长，不断扩大能力圈，让公司越来越强大

此外，早在2015年，安信基金就在固定收益加策略上进行了各种尝试伴随着资管新规的出台和实施，银行产品净值化和打破刚兑信托产品的方向已经确立，安信基金决定进一步拓展固定收益+产品线因此，2021年初，安信基金成立了专门的混合资产投资部，由明星基金经理张逸飞和李俊负责，重点发展固定收益加业务

做一件困难但长期正确的事。

戏剧大师易卜生曾说:真正的强者，善于从顺境中寻找阴影，从逆境中寻找光明，并时刻校准自己的目标对于刘锦玲来说，公司内部发展需要打造基于系统化投研体系的精英力量，持续向市场输出价值回报，对外，要通过渠道的长期培育和投资者教育，打造价值投资的全价值链

安信十条第四条提到我们的一切工作都以客户为中心，致力于帮助他们实现财富增值的目标要实现这个目标，不仅需要在投入和研究上努力，还需要在客户销售和服务上长期努力早在2018年，安信基金就提出了打造价值投资全价值链的理念，并指出安信基金投资团队的任务是创造组合收益，而销售团队的任务是让投资者真正享受到这些收益两者共同构成了价值投资的完整价值链，以至于投资者教育活动被视为这一价值链中不可或缺的一环

据刘锦玲介绍，在全价值链的战略下，安信基金的营销团队已经积极向理财师转型，放弃了业内普遍使用的销售模式，坚持做困难但长期正确的事情:开发教材，做定期的专业培训，加强投研交流每个理财师完成公司内部通关演练后，才有资格给全国合作渠道和投资者讲授价值投资，资产配置等专业知识

刘锦玲还表示，2019年至2021年三年间，安信基金营销团队举办了上百场安信伴你行教育活动，超过2万名合作渠道客户经理参与学习交流，如果算上视频培训，则更加广泛安信基金的价值投资理念逐渐被客户接受，赢得了理念相同的投资者的信任

2021年12月，安信基金成立十周年之际，公司全体员工收到了一份特殊的礼物——刘锦玲撰写的《基金投资信》刘锦玲在2019年12月开始写这本书，从那以后的每个假期都在写手稿在创作过程中，他假设读者不是专业投资者，对基金投资的基本问题进行了清晰简明的阐述，让普通投资者更容易接受和理解价值投资的理念

普通投资者往往会觉得掌握专业的投资技巧太难，产生抵触情绪，任由自己的财富被错误的投资方式和通货膨胀侵蚀刘锦玲认为，一方面，一个正确的投资思路往往比较简单，稍加努力就能透彻理解，另一方面，专业的投资机构提供合规的投资理财产品，可以帮助普通投资者落实投资理念总之，投资理财技巧只需要两步就可以获得:一是学习正确的投资理念，二是学会选择专业的投资机构和合适的产品这也是刘锦玲撰写《基金投资书信》一书的主题，希望能与投资者沟通清楚

刘锦玲表示，安信基金坚持价值投资的理念，确立价值观的十大诚信原则，或者划定界限的不上市，都是贯彻持有人利益至上原则的具体行动牢记这个原则，团队的选股标准不会动摇，投资风格不会漂移，客户服务不会怠慢公募基金仍在大发展过程中，但今年的投资环境将面临更大的不确定性安信基金将继续立足公司基本面，深挖个股和个券价值，努力为投资者创造长期超额收益