4月27日至5月23日，申万半导体指数指数区间涨幅为22.29%但仅5月24日一天，该指数就下跌了4.20%

郭进证券指出，半导体的拐点信号已一一显现，但从股价来看，国内外半导体龙头公司的估值调整已明显领先于基本面放缓2023年全球逻辑芯片行业下行周期将相对平稳，同比增长约5%—7%，仍看好行业

总体而言，该行业面临五个拐点:

1.交货时间:分析师预计汽车和服务器领域短缺零部件的交货时间，如模拟芯片，MCU，电源芯片，FPGA，网络芯片等，将从Q1的40—50周减少3—5周，并将在今年第4季度达到30周如果季度交付减少率高于预期，拐点就很明显

2.库存:由于行业存在重复订单，分析师预计未来全球逻辑芯片的库存将超过合理水平2021年底库存水平不到3.5个月，国际合理库存水平4个月，国内库存水平5个月，现在已经到了6.5个月

3.扩大生产:成熟工艺的产能过剩是最近业内关注的一个主要问题分析人士指出，预计2023年，8英寸成熟工艺和12英寸先进工艺的扩张速度将满足需求增速，但12英寸成熟工艺的扩张速度将超过需求近8个百分点

4.价格上涨:郭进证券建议，从代工价格上涨能否持续也可以看出拐点。

5.营收:分析师预计，由于终端需求疲软，智能手机，笔记本电脑，电视和成熟消费电子产品的芯片营收同比增幅将低于10%，甚至有所下降。

在这种情况下，整体缺芯转向结构性缺芯，仍有部分细分领域有望保持旺盛需求，增长空间可期。根据东方证券，郭进证券等机构的研判，主要有以下几个方面:

首先，服务器芯片2021年下半年以来，服务器和数据中心芯片供需趋紧，部分关键服务器芯片的周期延长至52—70周与此同时，在元宇宙，大数据和迭代竞争的推动下，服务器芯片的需求正以超过20%的复合年增长率增长

其次，汽车芯片目前芯片仍是下游生产的一大制约因素25日，丰田刚刚宣布6月汽车减产，主要原因是缺芯

最后是内存芯片从2019年开始，机器制造数据每年同比增长数倍这些庞大的数据需要内存芯片此外，智能驾驶的海量数据也离不开存储芯片的支持

建议分析师关注兰琪科技，其产品包括DDR4/DDR5服务器内存接口和PCIE Gen4/5重定时器，，仿真芯片龙头盛邦股份，汽车IGBT制造商斯达半导体，记忆领袖赵一创新等。