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伴随着一系列保供稳价政策逐步显效，煤炭等原材料价格回落11月份，PPI同比在连涨4个月之后终于开始见顶回落不过，在低基数作用下，CPI同比回升至2.3%，涨幅创15个月新高

PPI见顶回落

国家统计局今日发布数据显示，11月份，PPI同比上涨12.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称，伴随着保供稳价政策落实力度不断加大，煤炭，金属等能源和原材料价格快速上涨势头初步得到遏制，PPI涨幅有所回落。

其中，生产资料环比下降0.1%，自去年6月份以来首次出现负增长。

民生银行研究院宏观分析师应习文对上海证券报记者表示:伴随着国际大宗商品价格出现回落，全球产业链供应链逐步恢复，以及保供稳价，增产扩能力度加大，生产资料价格出现拐点在意料之中。

从行业表现来看，多部门联动遏制煤炭价格非理性上涨，煤炭产量和市场供应量持续增加，11月份，煤炭开采和洗选业价格环比由上涨20.1%转为下降4.9%，煤炭加工价格由上涨12.8%转为下降8.4%金属行业保供稳价效果显现，黑色金属冶炼和压延加工业价格由上涨3.5%转为下降4.8%，有色金属冶炼和压延加工业价格由上涨3.6%转为下降1.2%

应习文分析认为，伴随着保供稳价措施的持续发力，煤炭价格已显著回落伴随着冬季用电高峰结束，预计2022年3月份后能源价格将逐步回归理性在政策积极调整和能源供需趋向均衡的大背景下，国内定价产品供给在中长期不会形成约束，预计2022年价格大概率回落正常区间

在2021年PPI形成了高基数的情况下，2022年PPI增速将显著下降，预计PPI将由年初两位数增长，回落到年末的0%附近，不排除出现月度同比负增长情况，全年均值在4.6%附近他说

猪肉价格回升

CPI涨幅反弹

国家统计局数据显示，11月份，CPI同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，连续2个月出现反弹。

董莉娟在解读数据时表示，同比涨幅扩大较多，除了受到11月新涨价影响外，主要是受去年同期基数较低的影响。从10月8日收盘价来看，解禁市值前三的分别是：龙鱼(1015亿元)，一汽解放(报价000800，股票咨询)(70.81亿元)和吉电(报价000875，股票咨询)(226亿元)。从个股解禁量来看，解禁前三的个股分别是一汽解放(47亿股)，吉电(3亿股)，龙鱼(47亿股)。

具体看，食品价格同比，环比均出现上涨，尤其是猪肉价格有所回升，其中猪肉价格环比由降转涨，上涨12.2%。。

应习文表示，猪肉价格在年末需求推动下持续回升，从10月中反弹开始累计涨幅已达到40%反弹的主要原因是前期价格下行，天气转冷和冬季腌腊灌肠形成的需求侧推动，供给端仍保持较高水平，预计后期猪肉价格难以持续上行

今年以来，物价整体呈现低位温和上涨态势，1至11月平均CPI同比上涨0.9%，远低于年初制定的3%的通胀控制目标11月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点

中国社科院最新发布的预测报告认为，明年物价总体仍是温和上涨，PPI涨幅下降，CPI涨幅提高，PPI和CPI分别上涨5.0%和2.5%，两者剪刀差明显缩小。

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