炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

短短一年半，这家公司实现了身份的三级跳，从新三板创新层挂牌企业，登陆精选层，再成为北交所首批上市企业随后，它把目光看向了科创板

最近几天，观典防务技术股份有限公司走到了转板上市的最后一公里。

科创板上市委已定于1月27日审议观典防务的转板上市申请一旦其通过审议成功上市，将会成为北交所设立后首家转板公司，也是首家实现在A股京沪深交易所间转板的企业

那么，观典防务凭什么成为首个它的上市又有什么特别之处

01．

三级跳上市

IPO日报查看资料注意到，观典防务封面的向上海证券交易所科创板转板上市报告书就和常见的申报稿或招股说明书有所不同更特别的是，因为已经实现北交所上市，所以观典防务转板上市并不发行新股，也不募资，其转板上市首日开盘参考价以停牌前公司股价为准

日前，新三板挂牌公司观典防务向北京证监局报送了IPO辅导材料，欲在深交所创业板上市。

不过很快，因为当时新三板改革快速推进，市场热度爆发，观典防务将IPO目标转向了精选层，决定在资本市场先迈一小步。

日前，精选层首批32家企业成功开市，观典防务就是其中一家彼时，观典防务发行价为13.69元，发行市盈率为51.98倍

首日收盘，精选层首批32只股票涨跌幅均值为—4.37%，其中10只上涨，21只下跌，1只平盘观典防务微跌2.48%

日前，观典防务向上交所递交了转板至科创板上市的申报材料，转板申请于2021年11月10日获受理，12月3日收到首轮问询函。。

日前，北交所正式开市，此前精选层企业平移至北交所，观典防务成功上市A股，并没有改变转板科创板的计划。

日前，明确北交所转板机制基础框架的《中国证监会关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》最终公布，为观典防务的转板最后落地提供了条件。

不到半个月，观典防务完成了一轮反馈，二轮问询及回复，审核中心问询及回复，安排上会等一系列程序，走到了转板科创板的最后一公里。本周上交所公告称，科创板上市委定于1月27日审议观典防务技术股份有限公司的转板上市申请。

观典防务已于2021年10月21日起开始停牌，停牌前公司股价21.88元/股，总市值为51.97亿元。

此次转板上市，观典防务转板上市首日开盘参考价也为21.88元，较精选层发行价13.69元增长59.82%。公司2015年4月挂牌新三板，2020年7月27日精选层挂牌，也是精选层首批32家挂牌企业之一。

截至2021 年 8 月 23 日收盘，公司公众股东持股比例为47.3%，不含大宗交易的数据显示，在董事会决议公告日前 连续 60 个交易日累计成交量为4038.43万股，按照转板上市首日的股票开盘参考价计算的公司市值除以 2020 年度净利润计算，观典防务市盈率为97.21倍，市盈率明显增长。

需要指出的是，根据规则，转板程序无需再经证监会核准或注册，这意味着，观典防务一旦过会，将成为首家从北交所转板至上交所科创板的上市公司。

有业内人士此前曾透露，观典防务原本是要直接从新三板创新层申请上市，由精选层，北交所转道，有政策方面的考虑，因此，作为北京的企业，先在北京证券交易所上市。

02．

毛利率高企，但与龙头有差距

那么，观典防务凭什么成为首个企业。

根据消息显示，观典防务是一家国家级专精特新小巨人，主营业务包括无人机飞行服务与数据处理，无人机系统及智能防务装备的研发，生产与销售，业务涵盖禁毒，反恐，资源调查，环境监测等领域，其中尤其在禁毒领域具有明显优势。

与纵横股份，广联航空在无人机产品的业务和规模方面，观典防务较为可比，与中科星图和航天宏图在数据处理的规模方面，观典防务较为可比，但在无人机产品方面，与航天彩虹，中航无人机，科比特相比，观典防务在产品类型，客户群体，业务规模等方面还存在一定差距。

2018年—2020年和2021年上半年，公司实现营业收入分别为1.05亿元，1.46亿元，1.8亿元，1.27亿元，同期对应的净利润分别为2057.06万元，4170.42万元，5346.08万元，4745.98万元。

报告期内，观典防务业务综合毛利率较高，分别为45.8%，51.61%，52.76%和56.85%，其中无人机飞行服务与数据处理业务毛利率同样较高，同期分别为61.5%，60.01%，71.63%和78.29%。

不过，需要指出的是，观典防务的研发人员并不多，仅有30人左右报告期内，公司研发投入金额分别为 919.78 万元，1758.01 万元，2010.59 万元和 815.76 万元，占营业收入的比 例分别为 8.8%，12.05%，11.18%和 6.41%报告期各期末，公司的研发人员 分别为 28 人，28 人，27 人和 22 人，截至 2021 年 12 月 31 日，公司研发人员数量提升至 33 人，占公司总人数 的比例为 23.4%