核心观点

本周研究跟踪与投资思考:618大促过半本周我们根据618目前的销售情况和去年同期的销售数据来讨论618的全周期销售情况如果今年618的销售节奏与去年相同，预计渗透率低，客单价高的家电细分行业在今年618期间会有相对较好的表现，或者在新品推出后价格带基本填满，目标消费者会进一步扩大

从格局来看，各行业龙头优势稳固，头部竞争格局基本延续年初以来的趋势。

清洁用具:Head公司销售业绩积极，Roborock增长强劲第一天，田可网上成交额超过4亿/+41%如果今年618开业占618总销售额的比例与2021年持平，今年618销售额有望突破12亿/+40%科沃斯的计算方法也差不多预计科沃斯+田可618总成交额有望超过24亿，同比增长35%—40%Roborock四个半小时销售后全渠道销量突破2亿如果还参考电商平台开店与最终销售额的比例，预计四通618全渠道GMV有望突破6亿，同比增长一倍以上

集成灶:线上活力持续释放，倚天和火星人表演精彩线下购物仍受疫情影响，叠加头部企业的线上批量模式逐渐成熟预计集成灶线上销售的活力将进一步释放火星文618开了个好头，销量1.4亿/+80%假设今年第一周销量与去年持平，预计火星文618将实现4.6亿/+70%的全周期销量参考火星人预售转化比例，倚天智能618销售额在4000万左右用同样的计算方法，预计益田618全周期GMV将达到1.8亿，同样强劲增长

智能投影:低渗透下，行业高景气延续，极米，峰米表现良好伴随着领先产品阵容的不断扩大，投影消费的潜力逐渐被挖掘米科技618主机2小时销量破5万台如果预售均价4286元左右，公司2小时GMV预计达到2.1亿假设今年618极米首周销量占比与去年持平，今年618极米科技预计实现销量8.4亿，同比增长35%—40%

觅风618开业销售额同比增长217%考虑到开业销售额一般在觅风618总周期销售额的30%左右，觅风也有望实现高增长

关键数据跟踪:市场表现:本周家电周相对收益—4.32%原材料:LME3月铜价和铝价分别在周都+1.0%和—0.7%至9540/2709.5美元/吨，冷轧价格—0.1%至5467元/吨航运指数:上周美国西部/美国东部/欧洲线分别为—0.62%，—0.05%和+0.89%，资金流向:美的/格力/海尔鲁古通持股比例周周变化+0.02%，—0.31%，+0.54%

核心组合建议:白电推荐B端再造的美的集团，效率提升的海尔智家，渠道持续改革的格力电器，推荐高成长强激励的厨电龙头火星人，全方位提升的倚天智能，小家电推荐智能投影龙头吉米科技，2B，2C与广丰科技齐头并进，小家电龙头小雄电器，新宝股份，需求正在复苏的苏泊尔。

风险:市场竞争加剧，需求小于预期，原材料价格大幅上涨。