在To B市场不成熟的当下，联通的R&D注入在哪里。

中国联通率先交出中报业绩。

日前，中国联通披露的半年报显示，上半年公司营业收入突破1700亿元，同比继续增长，但增速有所回落，归属于上市公司股东的净利润47.86亿元，创历史新高。

总结一下，上半年中国联通有两点值得关注。

一方面，投入了大量的科技资金公司半年R&D费用21.88亿元，接近2019年全年投入的R&D费用另一个是公司回报股东和投资者的努力公司上半年计划分红20.19亿元，也是同期历史新高可是，长期低迷的股价引来了投资者的质疑

01

移动业务增长放缓

国内三大运营商分别是中国联通，中国电信和中国移动中国联通在国内31个省和海外多个国家和地区设有分支机构，海外业务接入点130多个拥有现代化的通讯网络和覆盖全国，通达世界的全球客户服务体系

今年上半年，中国联通营业收入1762.6亿元，同比增长7.4%，归属于母公司净利润47.86亿元，同比增长18.7%。

从业务来看，联通移动主营业务收入849亿元，同比增长3.4%，移动计费用户达到3.2亿，其中5G套餐用户增加2999万，整体呈增长趋势。

《每日财经报道》发现，移动主营业务仍享受5G红利，移动计费用户继续保持正增长，用户月均流量也有所增长，但整体增速较去年同期明显放缓去年同期，中国联通移动主营业务收入821亿元，同比增长7.3%，是今年的两倍

对此，中国联通表示，电信业传统业务日趋饱和，创新产品的研发将成为可持续发展的长期挑战。

纵观传统通信市场，中国移动是无可争议的霸主，去年市场移动用户9.57亿，占58%的市场份额固话市场有2.4亿户，市场份额48%，5G业务3.87亿，市场份额53%相比之下，对于固话市场，5G业务和移动市场都比较滞后的中国联通来说，未来要在传统通信市场取得领先地位并不容易

值得一提的是，在中国联通的业绩说明会上，有投资者提出联通股价十年不涨，严重跌破净资产价格对此，中国联通董事长，党委书记刘烈宏回复称，总体来看，公司发展前景良好，股价不可能长期被低估未来将根据市场情况和资金安排，判断相关股东回报措施

据每日财报统计，如果中国联通今年上半年的分配方案有望实施，公司自2017年混改以来，分红总额将达到108.8亿元。

02

To B市场不成熟。

再者，5G To B业务的不断发展，为中国移动，中国电信，中国联通带来了众多To B增量业务，运营商将B端打造成企业第二曲线的意图也很明显事实上，这个计划确实很可行

可是，运营商也很难将B端的想象从理论层面搬到实践层面比如联通的实力就略弱于移动和电信

5G用户数量方面，截至2021年底，中国移动5G用户已达38681万，中国电信5G用户总数1.878亿，中国联通5G用户总数1.5493亿。

此外，5G到B市场仍处于供大于求的状态对于很多垂直行业来说，光纤，4G等设施基本可以满足大部分的信息沟通和数字化升级需求5G还没有上升到刚需的水平，目前受疫情影响，很多企业受限于成本投入，对5G的需求还没有完全释放对于运营商或者其他在这个领域工作的企业来说，这是不利于形成可持续的商业模式的

所以现在对于行业的所有参与者来说都是一个很大的坎，就是如何刺激行业的需求，从而最大化的增长自己的B端业务。

从长远来看，运营商目前的To B市场还处于起步阶段，商业模式还不够成熟运营商的很多产品和服务还停留在提供网络连接的层面，5G数字平台的开发和运营还有很长的路要走

03

添加R&D投资

虽然三大运营商的半年报业绩至今尚未完全披露，但从2021年的业绩细化来看，这三家运营商的收入增长主要来自数字业务，大方向自然会在今年继续推进。

当数字化浪潮席卷全球，所有的社会活动和企业活动都与数字化联系在一起5G，人工智能，量子计算和数字结对等新技术层出不穷，它们以加速的方式影响着我们日常工作和生活的方方面面因此，可以说数字业务收入已经成为运营商收入增长的第一推动力

一个行业共识正在迅速形成，数字化能力已经成为社会和企业的核心竞争力，正在从一个问题变成一个答案这促使运营商拉大了剪刀差，因此转型迫在眉睫

近两年，各大运营商结合自身战略定位和业务需求，纷纷提出数字化发展战略，推动组织内部的转型升级。

中国移动锚定世界级科技创新公司新定位，加速数字化智能转型，中国电信持续深化云变数字战略，推动企业高质量发展，中国联通正聚焦新赛道，新战略，新定位，积极推动公司发展质量实现新跨越，探索数字经济时代电信运营商的创新转型之路。

就中国联通的转型成果来看，其上半年新增收入的70%是由其工业互联网业务贡献的上半年工业互联网收入为人民币369亿元，同比增长31.8%其中，联通云收入同比翻番，达到人民币187亿元，同比增长143.2%

还需要注意的是，自2017年混改完成以来，中国联通的R&D投资逐年大幅增长数据显示，2017年至2021年，中国联通R&D投资分别为7.79亿元，14.19亿元，25.10亿元，46.65亿元和77.58亿元，逐年大幅增长

今年上半年，中国联通R&D投资21.88亿元，比去年同期的10.24亿元增加11.64亿元，同比增长113.67%。

但更有意思的是，中国联通在半年报中并未提及R&D投资的具体用途，这给人很大的想象空间，可能会用在最近比较热门的东算西算项目上如此一来，在没有具体投资方向的情况下，中国联通的加码布局给人增添了神秘感