a股结构性行情持续发酵，行业轮动势头不减。在资本层面，过去五年，每户持有的头寸市值为gt。500万元公司数量大幅增加，行业分布扩大。过去资本是用来融资和餐饮的，现在是用来给设备、TMT、医药等提供动力。与此同时，基金“抛弃”了小市值和ST股。

a股账户数超过1.9亿。

每户持仓市值仍在增长。

最新数据显示，截至8月底，两市投资者人数已达1.92亿，创历史新高。与总投资者的增长一致，两市总市值也在上升。数据显示，截至8月，两市总市值为86万亿元(交易所公布)，较去年同期增长14%。今年1-6月，两市总市值环比增长均在30%以上(见图1)。

图1两市总市值及同比增速。

具体到每个家庭所持头寸的市场价值，也出现了显著增长。统计显示，两市上市公司控股股东总数为2.3亿。以8月底两市总市值86.73万亿元计算，持仓平均市值约37.7万元。从2017年到现在，每户持仓平均市值一直在增加(见图2)。

图2家庭持仓市值。

每户持仓市值超过500万股。

TMT、新能源产业链等个股均有明显改善。

在过去五年中，每个家庭持有的头寸市值为gt。500万元公司数量大幅增加，行业分布发生较大变化。以前大部分是金融、食品饮料，现在大部分是电力设备、TMT、医药等股票。

据统计，根据最新一期上市公司披露的持股股东数量和最新总市值，平均每户市值超过500万元的公司有36家，其中电力设备8家(恩杰股份、当代安普瑞科技有限公司等。)和医学生物学(麦德西、百仁医学等。);有6台电脑，如沈心、帕楚电子；电子有5家，如四瑞浦、传音控股；有2种食物和饮料，如贵州茅台(见表1)。

表1每户持仓市值gt；公司500万元。

相比之下，平均每户市值超过500万元的个股数量已超过2020年末、2019年末(12只)、2018年末(5只)和2017年末(9只)的水平。

而且2017-2019年，平均每户市值超过500万元的个股行业分布主要是食品饮料、非银金融、计算机等。到2020年，计算机和电力设备(6)股票的数量将会增加。截至目前，已成为电力设备(或新能源产业链)、TMT、医药等个股的多数股。

需要注意的是，贵州茅台和海地叶巍总是受到金融关注。最新数据显示，贵州茅台披露的股东人数为14.63万人。以茅台目前总市值计算，每户持仓平均市值约1403万元，位居两市第一。它在2019 -2020年也排名第一。

2017年至2020年，海天叶巍每户持仓市值超过500万元。2021年9月最新数据显示，海天叶巍户均持仓市值已降至236.77万元。股东数量的大幅增加和市值的“缩水”导致海地叶巍公司每户头寸的市值大幅下降。

小盘股/ST股继续被资金“抛弃”。

每个家庭持仓的市值持续缩水。

与户均市值最高的“头部公司”相比，市场上的小盘股/ST股继续被资金“抛弃”，户均市值不断“缩水”。

每户市值低于5万元的公司数量在减少。锕

2017-2020年，每户持仓市值不足5万元，也集中在小市值和ST领域。比如2020年平均市值低于5万元的145家公司中，平均市值30.88亿元，141家公司市值低于100亿元；同时，ST股多达50只。

综上所述，以每户持仓市值为参照，越来越明显的是“主力资金”集中在头部公司和热点公司，而一些小市值和“问题股”则不断被抛弃。这种“两极分化”的现象，未来很大概率会维持下去。