今年上半年，因为押宝磷酸亚铁锂正极材料，龙蟠科技取得了不错的成绩但在战绩背后，却隐藏着隐忧

龙盘科技8月5日公告，公司上半年实现营业收入60.1亿元，同比增长371.12%，归母净利润4.33亿元，同比增长196.32%，归母净利润4.17亿元，同比增长209.29%。

对于业绩飙升，公司解释称，2022年上半年，受大宗商品价格上涨，疫情导致物流不畅，行业市场需求萎缩，国际原油价格飙升等多重因素影响，公司在车用环保精细化学品领域的经营受到较大影响但磷酸亚铁锂中的正极材料业务板块为公司创造了利润增长点，使公司保持了业绩的持续快速增长

上半年，公司加大了对磷酸亚铁锂正极材料的投入。

日前，公司审议通过相关议案，拟投资19亿元在相城区建设磷酸亚铁锂正极材料生产基地项目。

日前，公司通过了与唐山新丰锂业有限公司共同出资9亿元在湖北省或河北省唐山市投资开发建设年产3万吨氢氧化锂/碳酸锂项目的议案，由双方组建的合资公司实施该项目其中，公司拟投资人民币1.41亿元，持有合资公司49%的股权

日前，公司通过了《关于使用募集资金向控股子公司增资暨关联交易及控股子公司向控股孙公司增资的议案》公司拟向控股子公司常州力源非公开发行股票募集资金12.9亿元，常州力源将向公司控股公司全资子公司四川力源募集资金12.9亿元

日前，公司召开第三届董事会第三十四次会议，审议通过了《关于控股子公司向全资子公司增资的议案》常州锂源拟向湖北锂源增资1.2亿元，拟对山东锂源增资6，000万元增资后，湖北锂源，山东锂源注册资本增至1.6亿元，常州锂源持有其100%的股权

日前，公司将原投资项目车用环保精细化学品项目变更为三元正极材料前驱体及其他项目，并增加投资至15亿元。

尽管押注于锂电池赛道，但这给该公司打了一针强心剂2022年上半年，公司营收超过60亿元，但应收账款高达17.64亿元，占营收近30%

归母净利润4.33亿，但真金白银有多少其经营性净现金流为—11.47亿元主营业务没有存现金，4亿多元的净利润成为躺在账面上的数字

龙蟠科技历年经营现金流净额

主营业务并没有给公司带来真金白银的流入龙蟠科技的运作都是押宝融资

日前，龙蟠科技完成22亿元增资同时，今年上半年公司大量举借外债，借款超过24亿元今年年初至6月底，公司短期贷款在半年内从9.7亿元上升至22.88亿元，增幅达136%

龙蟠科技历年短期负债

当然，尽管负债飙升，但净资产却因其发展而大幅增长，进而使得公司总负债率仍处于合理水平，2022年上半年达到51.55%。

需要担心的是，主营业务没有将现金入账锂电池赛道投入大，上半年的融资能支撑龙盘科技走多远