四季度已有9家上市公司控制权拟变更并购重组活跃地方国企表现积极
四季度,a股并购重组活跃,多家上市公司将控制权变更提上日程据同花顺iFinD数据不完全统计,10月1日至11月11日,一个多月的时间里,已有9家上市公司披露了筹划控制权变更,其中多为中小市值的民营企业
最近几年来,受经济下行压力,行业周期性波动,企业经营不善,疫情等因素影响,部分a股上市公司出现经营危机和流动性危机,控制权变动频繁美联储证券总经理助理尹中玉对《证券日报》记者表示
记者注意到,多数拟变更控制权的上市公司股价处于低位,公司价值明显缩水,业绩堪忧同花顺iFinD数据显示,截至11月11日收盘,9家公司平均市值为54亿元,其中市值超过100亿元的仅有1家从股价表现来看,9家公司中仅有3家公司年初至今为正增长,其余3家公司年初至今跌幅均超过30%从业绩来看,9家公司中有5家前三季度亏损
这些公司有的是业务转型升级失败的企业,原有的主营业务已经失去了持续经营的能力他们的业绩增长乏力,股价持续低迷lens research创始人况玉清对《证券日报》记者表示
值得注意的是,从收购方来看,实力雄厚的地方国企成为重要力量从交易对象来看,9个买家中有4个是地方国企,分别是浙能,BOE,格力金投,紫金南投拟控股的上市公司为中来股份,华灿光电,科恒股份,超华科技
具体来看,中莱股份控股股东拟向浙江电力转让9.7%股份及10%股份对应的表决权交易完成后,浙江电力将持有中莱股份9.7%的股份和19.7%的表决权,成为中莱股份的控股方,华灿光电拟向BOE发行3.72亿股同时,公司的一名股东也将其股份的表决权委托给BOE交易完成后,BOE将持有公司23.08%的股份和26.60%的表决权,成为控股股东,科恒股份拟向格力金投发行6300万股交易完成后,格力金投将持有公司22.90%的股份,成为控股股东
由此可见,在股份交易的同时,表决权委托也成为一种重要的交易安排尹中玉认为,目前越来越多的收购方不愿意用现金收购风险较大的上市公司,而是采取灵活的投票权安排,先介入上市公司,深入了解公司后再做下一步的决定在这种模式下,当上市公司遇到重大风险事件时,收购人可以通过终止投票授权,解除一致行动协议等方式快速退出,将损失降到最低,但也会给上市公司控制权的稳定和公司治理带来一些不利影响
记者注意到,地方国企之所以寻求控股相关上市公司,主要是为了推动传统业务转型升级,寻求新的增长点比如,浙电谋求中莱股份对光伏制造企业的控股权,即分享新能源快速发展的红利,推动浙电从传统火电向火电与新能源协同发展转变,有利于浙电转型升级
上市公司具有多渠道,低成本的融资特点,地方国企更倾向于控股上市公司同时,地方国企具有资源整合优势,有助于上市公司进一步优化业务结构,激发新的增长点北京阳光资产管理公司总经理王对《证券日报》记者表示
展望未来,尹中玉表示,伴随着注册制下的壳值进一步缩水,上市公司估值不断步入合理区间,预计A和A将成为常态。
对被收购公司的估值是决定M&A业务成功与否的关键因素王认为,对于企业来说,不仅可以大大提高资金使用效率,还可以通过优化整合帮助企业走出困境
不过,尹中玉表示,部分上市公司控制权转让对改善企业经营没有明显作用,部分企业存在发展成无实际控制人的风险建议监管部门严格监管
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